장기 채권 ETF vs 정기예금 5년 수익률 비교: 1억 원 넣으면 얼마나 차이날까

이 글은 2026년 4월에 작성하면서 정기예금 연 3.2%, 국고채 5년물 연 3.5%를 가정값으로 놓고 1억 원의 5년 손익을 계산했습니다. 2026년 11월 3일 재검토 시점에 1차 출처로 확인된 사실은 한국은행 기준금리가 연 3.00%라는 것입니다(한국은행 기준금리 변동추이, 최근 변경 2026년 8월 27일). 4월 이후 기준금리는 내리지 않고 두 차례 올랐고, 그래서 이 글의 금리 하락 시나리오는 아직 가정으로 남아 있습니다. 은행 평균 정기예금 금리와 국고채 5년물의 2026년 11월 현재값은 1차 출처로 확인하지 못해 새 수치로 교체하지 않았으니, 아래 금액은 2026년 4월 당시 가정값 위에 서 있는 계산이라는 점을 먼저 밝힙니다. (본문 수치 기준: 2026년 11월)

장기 채권 ETF란 무엇인가

장기 채권 ETF는 만기가 5년 이상인 국채나 우량 회사채에 분산 투자하는 상장지수펀드입니다. 개별 채권과 달리 거래소에서 실시간으로 사고팔 수 있고, 분배금도 정기적으로 지급됩니다. 국내에 상장된 유형은 국고채 지수를 따르는 ETF, 국채 5년물이나 10년물 구간 지수를 따르는 ETF, 회사채를 담는 ETF 등으로 나뉩니다. 이 글은 특정 종목을 다루지 않고 유형별 구조만 비교합니다.

정기예금과 가장 큰 차이는 원금 비보장이라는 점입니다. 예금은 2025년 9월 1일부터 1인당 금융기관별 1억 원까지 보호되지만, 채권 ETF는 시장 가격이 매일 변동합니다. 금리가 오르면 채권 가격이 떨어지고, 금리가 내리면 채권 가격이 오릅니다. 이를 금리 리스크라고 부릅니다.

정기예금 1억 원을 5년 묶으면 세후 이자는 얼마인가요?

연 3.2% 복리를 가정하면 세후 순이익은 약 1,446만 원입니다. 아래 금액은 연 3.2%(예금)와 연 3.5%(ETF)를 가정한 산술 시뮬레이션이며 특정 상품의 실제 금리가 아닙니다. 1년 단위로 이자를 재예치하는 방식으로 계산했습니다.

구분	금액
원금	100,000,000원
연 이자율 (가정)	3.2%
5년 후 원리합계 (세전)	117,097,000원
이자소득세 (15.4%)	2,632,000원
세후 원리합계	114,465,000원
순이익	14,465,000원

세율 근거는 국세청 원천징수세율로, 그 밖의 이자소득 14%에 지방소득세가 더해져 15.4%가 됩니다(2026-11-03 확인). 표에서 눈여겨볼 지점은 세전 1,709만 원이 세후 1,446만 원으로 줄어드는 폭입니다. 금리를 0.1%p 더 주는 은행을 찾는 노력보다 과세 구조가 손익에 미치는 영향이 큽니다. 금액대를 바꿔 계산 흐름을 따라가고 싶다면 1,000만 원 기준 정기예금 세후 이자 계산 쪽이 산식을 더 잘게 쪼개 둡니다.

만기를 못 채우면 숫자가 완전히 달라집니다. 중도 해지하면 약정 금리보다 크게 낮은 중도해지이율이 적용되어 이자가 거의 남지 않을 수 있습니다. 중도해지이율은 은행별 약관 사항이라 상품마다 다릅니다.

장기 채권 ETF 5년 손익 계산

채권 ETF의 수익률은 금리 변동에 따라 달라집니다. 같은 가정값 위에서 두 가지 경로를 계산했습니다.

시나리오 A: 금리 변동 없음 (2026년 4월 수준 유지 가정)

• 연 평균 수익률 가정: 3.5% (2026년 4월 당시 국고채 5년물 가정값)
• 보수율 가정: 연 0.15%(국내 국고채 ETF 보수가 일반적으로 분포하는 구간 내 가정값)
• 분배금 재투자 가정

아래 표 역시 위와 같은 가정값에 기반한 산술 계산이며 특정 ETF의 실제 수익률이 아닙니다.

구분	금액
원금	100,000,000원
연 수익률 (보수 차감 후)	3.35%
5년 후 평가액 (세전)	117,890,000원
배당소득세 (15.4%)	2,755,000원
세후 평가액	115,135,000원
순이익	15,135,000원

보수 0.15%가 수익률을 3.5%에서 3.35%로 깎는다는 점이 표에서 드러나는 구조적 차이입니다. 예금은 고시 금리가 곧 내 수익률이지만, ETF는 보유 기간 내내 보수가 빠져나간 뒤의 숫자가 내 수익률입니다.

시나리오 B: 금리 1%p 하락 (1년차에 발생 가정)

• 1년차: 채권 가격 상승 약 4.5% (듀레이션 4.5년 가정)
• 이후 4년: 연 2.5% 수익률 가정
• 5년 후 세후 순이익: 약 18,200,000원

(듀레이션 4.5년 가정에 따른 자체 근사 계산)

신청 및 투자 절차 비교

두 상품은 돈을 넣는 경로부터 다릅니다. 예금은 은행 창구나 앱에서 계약을 맺는 일이고, ETF는 증권 계좌에서 주문을 내는 일입니다.

정기예금 가입 절차

1. 은행 모바일 앱 또는 영업점 방문
2. 예금 상품 비교 (금리, 가입 기간, 중도해지이율 조건)
3. 본인 인증 및 계좌 개설 (기존 계좌 있으면 생략)
4. 예금 가입 신청 (1억 원 입금)
5. 만기일 확인 및 자동 연장 여부 설정

채권 ETF 투자 절차

1. 증권사 계좌 개설 (비대면 가능)
2. 입금
3. HTS나 MTS에서 원하는 채권 ETF 유형 검색
4. 매수 주문 (지정가 또는 시장가)
5. 분배금 자동 재투자 설정 (옵션)

절차의 길이는 비슷하지만 되돌리는 비용이 다릅니다. 예금은 깨는 순간 이자 조건이 바뀌고, ETF는 파는 순간의 시장 가격이 손익을 확정합니다.

정기예금과 채권 ETF의 과세는 어디가 다른가요?

세율은 둘 다 15.4%로 같고, 과세 대상과 부수 비용이 다릅니다. 항목을 나란히 두면 차이가 드러납니다.

항목	정기예금	채권 ETF
과세 대상	이자 전액	매매 이익 + 분배금
세율	15.4% (이자소득세)	15.4% (배당소득세)
금융소득종합과세	연 2천만 원 초과 시 적용	동일
추가 비용	없음	연간 보수(상품별로 다름, 통상 0.1~0.3% 구간), 매매 수수료
만기 전 회수	중도해지이율 적용으로 이자 급감	수수료 부담은 작지만 매도 시점 가격이 손익 확정

세율 자체는 국세청 원천징수세율표에서 그 밖의 이자소득 14%, 그 밖의 배당소득 14%로 확인됩니다. 금융소득 연 2천만 원 초과 시 종합과세 대상이 되는 기준도 국세청 종합소득세 안내에서 확인했습니다(둘 다 2026-11-03 확인). 표에서 중요한 차이는 세율이 아니라 마지막 두 줄입니다. 예금은 비용이 0이지만 중간에 깨면 이자를 잃고, ETF는 비용을 매년 내지만 언제 팔아도 수수료 부담은 작습니다.

과세 자체를 줄일 수 있는 제도도 함께 봐야 합니다. 만 65세 이상이라면 비과세 종합저축의 5천만 원 한도를 쓰는 쪽이 금리 0.3%p 차이를 따지는 것보다 손익에 미치는 영향이 큽니다.

1억 원 투자 시뮬레이션

같은 가정값으로 세 갈래를 계산하면 최대 차이는 약 374만 원입니다. 아래 금액 역시 연 3.2%와 연 3.5% 가정에 기반한 산술 시뮬레이션이며 특정 상품의 실제 금리가 아닙니다.

시나리오 1: 금리 안정 (2026년 4월 수준 유지)

• 정기예금 세후 순이익: 14,465,000원
• 채권 ETF 세후 순이익: 15,135,000원
• 차이: 채권 ETF가 670,000원 유리

시나리오 2: 금리 1%p 하락 (1년차)

• 정기예금 세후 순이익: 14,465,000원 (변동 없음)
• 채권 ETF 세후 순이익: 18,200,000원
• 차이: 채권 ETF가 3,735,000원 유리

시나리오 3: 금리 1%p 상승 (1년차)

• 정기예금 세후 순이익: 14,465,000원 (변동 없음)
• 채권 ETF 세후 순이익: 11,800,000원 (채권 가격 하락)
• 차이: 정기예금이 2,665,000원 유리

예금 쪽 숫자가 세 줄 모두 같다는 점이 이 비교의 본질입니다. 예금은 금리 변동을 은행이 떠안고, ETF는 내가 떠안습니다.

이 글을 쓴 2026년 4월 이후 기준금리는 어떻게 움직였나요?

기준금리는 내리지 않고 두 번 올랐습니다. 2026년 7월 16일에 2.50%에서 2.75%로, 8월 27일에 2.75%에서 3.00%로 인상됐습니다(한국은행 기준금리 변동추이, 2026-11-03 확인). 위 세 시나리오 중 현실이 걸어간 방향은 하락이 아니라 상승이었습니다.

시점	기준금리	이 글(2026-04)의 전제
2025-02-25	2.75%	작성 전 시점
2025-05-29	2.50%	글 작성 직전 수준
2026-07-16	2.75% (+0.25%p)	금리 안정 시나리오 이탈
2026-08-27	3.00% (+0.25%p)	1%p 상승 방향으로 0.50%p 진행

표가 말하는 바는 4월에 세워 둔 전제 중 하나가 빗나갔다는 사실입니다. 시나리오 2(금리 1%p 하락)는 2026년 11월 기준으로 실현되지 않은 가정이고, 실제 경로는 시나리오 3 쪽으로 절반쯤 진행됐습니다. 듀레이션 4.5년을 가정해 근사하면 0.50%p 상승은 채권 가격에 약 2% 수준의 하락 압력으로 환산됩니다(자체 근사 계산). 다만 ETF는 보유 채권의 이자도 함께 쌓기 때문에 특정 상품이 실제로 얼마의 손익을 냈는지는 이 글에서 단정하지 않습니다. 개별 ETF의 기간 수익률은 해당 운용사 공시와 거래 증권사 화면에서 직접 확인해야 합니다.

5년 고정 예금이 이런 국면에서 받는 타격은 평가손실이 아니라 기회비용입니다. 2026년 4월에 연 3.2%로 5년을 묶었다면, 그 뒤 두 번의 인상은 내 계약에 반영되지 않습니다. 만기를 짧게 쪼개 금리 변동을 따라가는 방식은 1년 만기로 나눠 재예치하는 예적금 풍차돌리기에서 구조를 비교해 두었습니다.

1억 원을 한 은행에 넣으면 예금자보호가 전액 되나요?

아니요. 원금 1억 원은 보호한도 1억 원과 같은 금액이지만, 보호한도는 원금과 소정의 이자를 합한 금액이어서 이자가 붙는 순간 한도를 넘는 부분이 생깁니다. 금융위원회 「예금보호한도 상향 관련 주요 QA」(2025-07-22 게시, 구조개선정책과)는 2025년 9월 1일부터 1인당 금융기관별로 원금과 소정의 이자를 합해 1억 원까지 보호한다고 밝히고 있습니다. 가입 시점과 무관하게 2025년 9월 1일 이후부터 1억 원이 적용되므로, 상향 전에 가입한 예금도 같은 한도를 받습니다.

구분	2025.8.31 이전	2025.9.1 이후(현행)
1인당·금융기관별 보호한도	5,000만 원	1억 원
보호 대상	원금 + 소정의 이자	원금 + 소정의 이자(동일)
1억 원 전액을 한 은행에 예치했을 때	원금 중 5,000만 원이 보호 밖	원금은 전액 보호, 발생 이자분이 보호 밖
DC·IRP 예금 운용분 / 연금저축신탁·보험	별도 한도로 운영(당시 일반한도와 같은 금액)	각 1억 원 별도
가입 시점	구분 없음	2025.9.1 이전 가입분도 1억 원 적용

표의 세 번째 줄이 이 글의 금액과 정확히 맞물립니다. 원금 1억 원은 이제 전액 보호 범위에 들어옵니다. 그런데 보호한도는 원금과 이자의 합이어서, 이자가 붙는 만큼은 다시 한도 밖으로 밀려납니다. 1억 원을 한 곳에 묶는 선택은 보호한도를 딱 채우는 것이 아니라 살짝 넘기는 것입니다. 연 3.2%를 가정하면 첫 1년치 이자만으로도 약 320만 원이 생기고, 5년 복리를 가정한 세전 원리합계 약 1억 1,710만 원 가운데 1,710만 원가량은 보호 범위 밖에 놓입니다(모두 가정 금리에 따른 계산값). 한 가지 더 짚어 둘 것이 있습니다. 보호 대상이 되는 이자는 약정이자가 아닙니다. 금융위원회 QA는 보호되는 이자를 은행 1년 만기 정기예금 평균 이자율(상호금융은 각 중앙회가 정하는 이율)을 기준으로 계산한다고 밝히고 있어, 실제로 보호 범위 밖에 놓이는 금액은 위 계산보다 커질 수 있습니다.

보호 주체도 업권마다 다릅니다. 예금보험공사가 보호하는 곳은 은행, 저축은행, 생명·손해보험사, 투자매매·투자중개업자, 종합금융회사, 국내 인가를 받은 외국금융회사 국내지점입니다. 농협과 수협의 지역조합, 신용협동조합, 새마을금고, 산림조합은 예금보험공사가 아니라 각 중앙회가 개별법에 따라 운영하는 자체 기금이 보호합니다. 어느 쪽이든 한도는 1억 원이지만, 지급 주체와 절차가 다르다는 점은 알고 있어야 합니다.

별도한도도 있습니다. DC형과 개인형(IRP) 퇴직연금에서 예금 등 보호상품으로 운용되는 금액, 연금저축신탁과 연금저축보험, 사고보험금은 일반 예금과 합산하지 않고 각각 1억 원까지 따로 보호됩니다. 단 DC·IRP·ISA는 계좌 전체가 아니라 예금 등 보호상품으로 운용되는 부분만 보호 대상입니다. ISA 안에서 ETF를 담고 있다면 그 부분은 보호 대상이 아닙니다. 보호 범위와 금융기관 분산 기준은 예금자보호 한도 1억 원 적용 기준에서 업권별로 더 자세히 다룹니다.

주의사항과 리스크

채권 ETF와 정기예금은 약점이 서로 다른 방향으로 드러납니다.

채권 ETF의 주요 리스크

• 금리 리스크: 금리가 1%p 오르면 채권 가격은 듀레이션 4.5년 가정 시 약 4~5% 하락합니다(자체 근사 계산).
• 신용 리스크: 회사채를 담는 ETF는 발행사 부도 위험이 있습니다.
• 유동성 리스크: 극단적 시장 상황에서는 호가 공백으로 원하는 가격에 매도하기 어려울 수 있습니다.

정기예금의 주요 리스크

• 기회비용: 금리 상승기에는 계약 금리가 고정되어 올라간 금리를 받지 못합니다.
• 중도 해지: 급전이 필요해 만기 전에 깨면 중도해지이율이 적용되어 이자 대부분을 잃을 수 있습니다.
• 보호한도 초과분: 1억 원을 한 금융기관에 두면 발생 이자가 보호 범위를 넘습니다.

금리가 오르는 국면에서는 5년 고정 예금과 채권 ETF 중 무엇을 피해야 하나요?

둘 다 약점이 반대 방향으로 드러나므로 어느 하나를 일률적으로 피하라고 말할 수 없습니다. 5년 고정 예금은 올라간 금리를 받지 못하는 기회비용이 쌓이고, 채권 ETF는 보유 자산의 평가손실이 먼저 찍힙니다. 전자는 숫자로 보이지 않는 손실이고 후자는 계좌에 바로 보이는 손실이라, 같은 금리 상승이 체감상 전혀 다르게 다가옵니다.

세 번째 선택지는 만기를 1년 단위로 쪼개 재예치하는 방식입니다. 장점은 재예치 시점마다 그때의 금리를 새로 받는다는 것이고, 단점은 중도해지이율 위험이 사라지지 않는다는 것입니다. 1년짜리라도 만기 전에 깨면 똑같이 낮은 이율이 적용됩니다. 금리가 꺾이는 국면으로 바뀌면 재예치 금리가 낮아지는 역방향 위험도 함께 안습니다.

세금 구조도 비대칭입니다. 예금은 이자가 나면 그 금액에 15.4%가 원천징수됩니다. 채권 ETF는 손실이 나면 과세할 소득이 없으니 세금도 없지만, 그 손실을 다른 금융소득과 통산해 세금을 줄이는 것도 일반적으로 되지 않습니다. 손실은 손실로만 남고 이익에는 과세되는 구조입니다. 계좌 유형에 따라 과세 방식이 달라지는 지점은 ISA에서 ETF 유형별로 갈리는 과세 기준에서 유형별로 갈라 두었습니다. 구체적인 적용은 거래 증권사와 국세청에서 본인 상황으로 확인해야 합니다.

관련 제도 비교: 채권 ETF vs 예금 vs 채권 직접 투자

채권 ETF 외에도 개별 채권에 직접 투자하거나 채권형 펀드에 가입하는 방법이 있습니다.

구분	채권 ETF	정기예금	개별 채권
최소 투자 금액	1주 단위	소액부터 가능	상품별 최소 단위 존재
분산 투자	자동 (지수 구성 종목)	단일 계약	직접 종목 선택
중간 회수	쉬움 (시장 가격으로 매도)	어려움 (중도해지이율 적용)	보통 (장외 매도 시 가격 변동)
원금 보장	없음	1억 원까지 (2025.9.1~, 원금+소정 이자 합산)	없음 (발행사 부도 시)
손익 확정 시점	매도 시점 가격	만기 (계약 금리)	만기 보유 시 확정

세 열의 마지막 두 줄이 선택의 실질적 갈림길입니다. 예금만 손익이 계약 시점에 확정되고, 나머지 둘은 내가 언제 파는지 또는 발행사가 끝까지 버티는지에 달려 있습니다. 개별 채권은 만기까지 보유하면 원금과 이자를 확정적으로 받지만 중도 매도 시 가격 변동 위험이 있고, 채권 ETF는 분산 효과가 있는 대신 만기가 없어 원금 회수 시점을 시장이 정합니다.

이 글은 어느 쪽을 권하지 않습니다. 두 상품은 금리 변동을 내가 떠안는지(ETF) 은행이 떠안는지(예금)라는 구조가 다르고, 어느 쪽이 유리했는지는 사후에만 알 수 있습니다. 2026년 4월에 세운 세 시나리오 중 현실이 상승 쪽으로 반쯤 걸어간 것이 그 증거입니다.

그래서 지금 확인할 것은 수익률 예상이 아니라 조건입니다. 가입하려는 예금 약관에서 기간별 중도해지이율 표를 찾아 1년 미만 구간의 값을 확인하고, 1억 원을 한 금융기관에 둘 경우 보호 범위를 넘는 이자 규모를 금융위원회 QA 기준으로 계산해 두세요. ETF 쪽을 본다면 해당 상품의 집합투자규약과 투자설명서에서 총보수와 평균 듀레이션을 찾아, 금리가 0.25%p 더 오를 때 평가액이 얼마나 흔들리는지 본인 금액으로 환산해 보는 편이 낫습니다. 5년이라는 기간 안에 자금이 필요해질 가능성이 있다면 만기 구조부터 먼저 정하는 것이 순서입니다.

세법과 예금자보호 제도는 개정될 수 있으므로, 실제 가입 전에는 국세청과 금융위원회의 최신 고시를 확인하시기 바랍니다.